10月9日，体育新闻媒体The Athletic深入剖析了曼城为何采取所谓的“虚假”支出策略，并探讨了这一违规行为的实际规模究竟达到了何种程度。
经过了18年的投资控制，以及欧冠禁赛判决撤销后的六年，以及面对英超指控三年半的漫长等待，加之The Athletic揭露曼城惊人罪行的那个星期，这一震撼全球的消息依旧令人瞠目。在上周二傍晚，一个独立的评审团揭晓了英超对曼城诉讼案件的核心裁定。该裁定措辞严厉，数字令人咋舌，揭露了堪称足球史上最严重的财务丑闻的真相。
这一判决明确揭示了曼城在过去九年里对财务状况的篡改范围——通过这些伪造的声明，他们成功绕过了相关规定，将数十亿资金注入球队建设，使其成为全球足球界最成功的俱乐部之一。总的来说，委员会指出，曼城通过夸大收入和低估支出，累计获得了高达91.4亿英镑（约合121亿美元）的资金支持，而这些资金均由自2008年以来拥有该俱乐部的阿布扎比联合集团（ADUG）所资助。
争议尚未平息。曼城维持其坚定立场，已行使其上诉权利，并决心持续战斗。尽管尚未公布具体的惩罚措施，但考虑到曼城违规行为的严重性，任何形式的惩罚都成为可能。俱乐部坚决否认任何不当行为，并宣称持有“铁证如山”的证据来证明其无辜。首席执行官费兰·索里亚诺在内部发布的视频中向员工保证，这仅仅是“英超阴谋论”的一个环节。
在本次独特的连续报道中，The Athletic通过深入分析裁决文件、曼城及其欧洲同行长期以来的财务资料、欧足联公布的数据报告以及一系列其他资料（涵盖泄露至德国《明镜》周刊并对外公布的文件），全面揭示了曼城如何通过扭曲的财务策略攀登至足球领域的顶峰。
在探讨他们的实际运作和支撑其运作的统计数据时，焦点将集中于以下内容：仅2022年1月，曼城便在积分榜上以10分的优势领先，并且财务状况实现了扭亏为盈，这一切让主席穆巴拉克心满意足。随着俱乐部年度报告的公布，报告揭示了尽管新冠疫情迫使全球球场关闭，曼城在2020-21赛季依然实现了盈利，穆巴拉克在发言中表达了他的欣慰：“曼苏尔殿下在2008年确立的愿景，经过13年的努力，如今已经变为现实。我们已成为一个既注重可持续发展又肩负社会责任的团队。”
曼城在追求英超联赛四连霸的第二阶段中表现强势，俱乐部在商业运营上也取得了显著进展。尽管遭受了新冠疫情对财务状况的严重打击——2019-20赛季因比赛日和转播收入锐减而导致的1.25亿英镑税前赤字——曼城仍坚定地承诺将迅速扭亏为盈。这一承诺得到了事实的印证。在2020-21赛季，曼城成功实现了500万英镑的盈利，与此同时，英超其他俱乐部却普遍陷入亏损，整体亏损额高达7.47亿英镑。
穆巴拉克进一步阐述道：“面对全球疫情的持续演变，充满不确定性，然而我们当时坚信盈利并非遥不可及。这一信念源于我们一贯坚持的长期战略，旨在实现收入渠道的多样化与国际化布局；我们依靠卓越的竞技实力；还有合作伙伴与股东的坚定支持。”
在财务业绩方面，曼城不仅成功复苏了净利润，而且其整体营收——即穆巴拉克所强调的多元化及国际化营收——亦迎来了显著增长。在当季，他们公布的收入位居全球足球界第二，由往年的第六名一跃升至亚军位置，仅次皇家马德里。与此同时，尽管皇马、巴萨、拜仁、曼联以及利物浦的营收均出现下滑，曼城的营收却实现了高达9100万英镑（增幅达19%）的惊人增长。经过一年的努力，曼城最终超越了皇家马德里。
索里亚诺此时展开了热烈的讨论：“我们的收入显著增长，原因众多，”他特别指出，“吸引更多希望与曼城在商业领域建立联系的合作伙伴”是其中之一。索里亚诺的名字在《明镜周刊》泄露的邮件中频繁出现，如今他已成为曼城澄清误解的公众代表。
显著的增长主要得益于卓越的商务业绩。在2020至2023年的连续三个赛季里，曼城在足球界的商务收入领域始终占据全球领先地位。这些赛季并未受到英超联赛对俱乐部指控的影响——尽管在2018-19至2022-23的五个赛季中，曼城多次被指控且多数情况下被判定未充分配合联盟的调查——然而，考虑到目前所掌握的信息，商务收入的持续攀升引发了公众的新一轮质疑。
The surge in commercial revenue commenced in 2009, a time when the public's focus was firmly on Sergio Aguero's decisive last-minute goal in the final match of the season, securing Manchester City's first league title in 44 years. However, it has now come to light that, according to the committee's findings, Manchester City received a concealed fund of £70.8 million from ADUG during that season. This was merely one segment of a pattern that persisted for at least nine seasons from 2009 to 2018. The total amount accumulated during this period, which the committee refers to as the "disguised funds scheme," was fraudulently categorized as commercial revenue and tallied an impressive £8.307 billion. This sum accounted for 29% of the club's recorded revenue during that time frame or 73% of the £114.4 million in commercial income listed in their financial statements.
为了获得更清晰的认知，这一数额超出了英格兰除曼联、阿森纳、切尔西、利物浦、热刺、埃弗顿、西汉姆联以及纽卡斯尔联之外，所有俱乐部在2009至2018年间总收入的总和。在这一时期，阿斯顿维拉的总营收与曼城所宣称的商业收入持平。从表面上看，该方案实质上为ADUG向曼城提供巨额资金的一个途径，这些资金将被记录在损益表中，用以减少赤字并确保遵守足球财政法规。
尽管通过增发筹集的资本（ADUG同样实施了大规模增发）并未能缓解亏损状况，但随着足球监管体系逐步转向对整体亏损实施限制——起初是欧足联的财政公平政策（FFP），随后是英超的盈利与可持续性规定（PSR），增发手段的效用已然降低。曼城方面强调，资金来源于阿布扎比政府而非ADUG，这一区别对于俱乐部将资金计入商业收入并无实质性影响，因为他们的上诉依据在于这些资金系第三方提供。委员会的裁决文件中对该计划的起源进行了详尽的阐述。
Over the previous two seasons, ADUG's substantial financial outlay—amounting to a massive 450 million pounds injected into equity within a span of 21 months—led to considerable financial strain. This was exacerbated by commercial revenues falling short of projected figures. In 2010, concerns arose at Manchester City that they might surpass Chelsea's record-setting 140 million pounds in net losses, set in 2006. Ultimately, they exceeded this mark significantly, with a deficit of 197 million pounds during the 2010-11 season.
深切的忧虑笼罩着，随着FFP的实施日渐临近，预计在接下来的五年内，俱乐部将面临巨额的持续亏损，一场危机的乌云正在密布天空。“伪装资金计划”随之而生。在此计划框架内，曼城将与来自阿布扎比的赞助商签订赞助合约，这些合约涉及的费用堪称巨大，据委员会的报告指出，这些费用“显著”超过了公平市场价。
国际体育仲裁法庭（CAS）在2020年接收了欧洲足球协会（欧足联）针对曼城财务状况的早期审查。在此次审查中，欧足联并未对曼城与阿布扎比相关实体的交易价格公正性提出异议。然而，欧足联对资金筹集的途径表示了关注。尽管如此，英格兰足球超级联赛（英超）对赞助商的财务价值提出了质疑，尽管并非全面质疑。委员会的裁决文件指出，在阿布扎比提供的赞助协议中，至少有一项交易被视为合理。但在未经删节的裁决书完整公布之前，我们尚不清楚欧足联对哪些具体交易表示了认可。
据委员会所述，该计划实施机制如下：曼城与部分阿布扎比赞助商达成了超过市场行情的赞助合同，赞助商需支付的总资金被划分为两个部分：一部分由赞助商出资，另一部分则由ADUG承担。为便于裁决过程中的明确区分，委员会将这两部分分别称为“基础资金”与“额外资金”。
球衣胸前和场地的主要赞助商，阿提哈德航空，只需承担基础的赞助费用。然而，对于“附加金额”——在九个赛季的整个期间，这个数值始终高于“基础金额”——则由ADUG承担。尽管这部分额外支出由俱乐部所有者出资，而非赞助商的资金，曼城仍将这部分与基础费用相加的总数计入商业收入，以此提升整体收入，降低亏损，进而得以在球员与教练的投入上超出常规标准。
尽管伊蒂哈德航空在最近的决定中并未被直接提及，然而，该公司在上周透露正在认真考虑对英超联盟提起法律诉讼，这一举动暗示了相关事件可能持续引发波澜。伊蒂哈德航空明确表示，“我们坚决否认有关我们卷入任何不当商业行为的调查结论或任何此类暗示”。除了对由英超球队主导的曼城足球俱乐部全球多支俱乐部提供赞助外，该航空并未对其他俱乐部进行赞助。
《明镜周刊》早在数年前便揭示了其资助协议依赖于ADUG的资金，这一模式同样适用于其他合作方。尽管委员会的裁决并未明确指出具体机构，但据报告，涉及的资金总额显著高于《明镜周刊》先前泄露文件中所述的预测数字。
《明镜周刊》揭露的文件之一为“投资者资金概览”，该文档是一份2012年5月28日编制的演示文稿。文档详尽地展示了ADUG截至当时所实际投入的资金状况，并预测了至2014-15赛季结束的资金投入。在考虑了与最初收购有关的15亿英镑支出后，文件详细阐述了ADUG在成为曼城所有者后的前七年内的预期资金投入，涵盖了股票增发及“阿布扎比合作伙伴资金”（与先前提到的“额外资金”相似），累计总额达到135.8亿英镑。
在过去的七年中，ADUG向曼城注入的资本总额，依据已披露的股权注入和委员会决策中详述的“额外资金”，达到了16.99亿英镑，这一数字比先前泄露文件中的预估高出25%。泄露文件中详细记载的是现金注入的数额，而委员会的裁决则关注于对曼城收入及净利润的会计影响。然而，两者之间的3.42亿英镑差额揭示了实际注入的资金数额远超最初估计。
During the nine years of Manchester City's conviction, the masked sponsorship funds of ADUG have witnessed a steady rise on an almost annual basis: from £22.5 million in the 2009-10 season, to £28.5 million in the 2010-11 season, then to £70.8 million in the 2011-12 season. The following year, the figure soared to £105.8 million in the 2012-13 campaign. In the 2013-14 season, it reached £111.5 million, followed by £107.2 million in the 2014-15 season. The next season saw a substantial increase, with £120.2 million in the 2015-16 season. This was followed by £129.6 million in the 2016-17 season and £134.7 million in the 2017-18 season.
在签署了一份价值高达9.499亿英镑的赞助合约后，委员会揭露了其中仅有1.193亿英镑的金额实际上出自赞助商之手。剩余的资金源自ADUG，却错误地被计入收入而非资本，这一做法无形中增加了曼城在财务规则约束下的支出权限。这一1.193亿英镑的数额引发了广泛讨论。尽管众人对曼城赞助规模持有不同看法，但在案件涉及的2017-18赛季，阿布扎比企业贡献的1100万英镑“官方”收益显然低于市场预期。不论他们采取何种策略，那时的曼城已经是足球界的顶尖俱乐部之一：赞助收入不升反降的现象显得极不寻常。
The majority of Manchester City's breach-related financial enhancement, totaling £830.7 million, was attributed to ADUG, yet it was not the sole method for boosting revenue during the past nine years. The "Longbow Project" was initiated at the onset of 2012, characterized as a multifaceted initiative by the club, designed to delve into strategies for augmenting earnings and diminishing operational deficits. The impetus behind the Longbow Project was to adhere to UEFA's Financial Fair Play (FFP) regulations and to anticipate similar domestic regulations in the future. The committee deemed the bulk of the Longbow Project compliant with the law, however, it identified the "Fulham Arrangement" as an exception.
曼城足球俱乐部设立的肖像权持有公司，即肖像权（肖像权）有限公司，旨在管理球员的肖像权，后转手至福特汉姆体育管理有限公司。福特汉姆公司最终归属于金融大亨大卫·罗兰家族的信托，表面上看是独立第三方，使得曼城能够将肖像权销售所得视为正当交易。然而，裁决文件明确指出福特汉姆实际上是阿布扎比发展集团（ADUG）的傀儡，措辞之严厉罕见。早在八年前，《明镜周刊》便曾提出类似观点，将福特汉姆描绘为阿布扎比隐蔽资本注入的渠道。
The benefits of Fordham to Manchester are twofold, as they not only boost earnings but also reduce expenses. The board uncovered that the company, utilizing ADUG's funds, engaged in artificially inflating prices at an exorbitant level to acquire the rights to Manchester's player image profits. Subsequently, they compensated the players who granted these image rights to the club, effectively shifting these costs off the club's financial records.
据调查，曼城通过福特汉姆的安排成功削减了4.94亿英镑的开支，并从知识产权的转让中赚取了2.45亿英镑。关于曼城确切获得这些收益的时间点尚无确切信息，但诸多迹象表明情况不容忽视。回顾曼城2012-13赛季的财务报表，我们发现那一年“其他营业收入”项下记录的2.45亿英镑，其来源被标注为“向第三方转让知识产权”。独立委员会的关键判决指出，2013年5月发生的一起被删除的事件导致了大约2亿英镑的即时债务，这一债务在俱乐部2012-13财年的账目中形成了一个未预见的财务缺口。
尽管具体被删减的事件细节不得而知，但考虑到其孤立性、突发性以及可能导致的巨额开销，一个可能的候选事件浮出水面。回溯至2013年5月13日，曼城在成功赢得英超冠军仅一年后，于足总杯决赛中以令人震惊的方式败给了即将降级的维冈竞技。紧接着，就在财年结束的前几天，曼城未能达到欧足联2012-13赛季的财政公平政策（FFP）要求，与规定的990万英镑差额仅一步之遥。
裁决文件明确指出，短短数日之内，即便未曾与阿布扎比赞助商有任何接触，便迅速拟定了一系列修订版的阿布扎比赞助协议。这些协议声称，它们体现了阿布扎比赞助商的意愿，同意提升对记录赞助金的投入。在那个赛季，曼城通过ADUG获得的虚假赞助资金大幅攀升，增幅高达4000万英镑，总额飙升至10.58亿英镑。
Moreover, the sum of 24.5 million pounds from Fordham University was logged as a transaction involving a third party. Nevertheless, the committee uncovered that Fordham's arrangement was a "fraud," a term that was mentioned eight times in the 40-page decision document. It was revealed that Fordham was not an independent third party at all; instead, the funding was supplied by ADUG. The committee's ruling did not specify the exact timing of the 49.4 million pounds in expenses attributed to Fordham, but it is clear that these costs were incurred over several years, not confined to a single year.
Throughout its nine-year tenure, the presence of Forhamm significantly bolstered Manchester City's bottom line, contributing an impressive 73.9 million pounds to their profit margins. During the period from 2012 to 2016, Forhamm secured 59 million pounds in equity financing, continuing its operations until 2022 when it elected to undergo voluntary liquidation, carrying a substantial 69 million pounds in accumulated losses. The company is set to be dissolved in 2024. The defeat in the FA Cup final marked a barren season for Manchester City in the 2012-13 campaign, despite their possession of the highest-paid and most expensively assembled squad in England.
尽管他们在上一年亏损高达9900万英镑，但这一数字几乎被削减了一半，同时他们依然坚持了财务公平政策。这一合规性的达成，主要得益于将老板的投资（本季至少达1.3亿英镑）计入收入。正如我们即将见证的，曼城的财务状况的扭曲迅速使他们跻身足球顶级俱乐部的行列。
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